Obwohl die weltweiten Unsicherheiten aktuell nicht abnehmen, genießt Chinas Anleihenmarkt weiterhin ein hohes Ansehen bei ausländischen Investoren. Im vergangenen Jahr lag der Wert der chinesischen Anleihen, die von ausländischen Investoren gehalten werden, bei fast 300 Milliarden US-Dollar. 

Inmitten des weltweit wachsenden Umfangs von Anleihen mit negativen Zinssätzen hat der chinesische Anleihenmarkt nachhaltige Anstrengungen unternommen, um seine globale Präsenz auszubauen und den Zustrom von ausländischem Kapital zu erleichtern.

Der Gesamtwert der von institutionellen ausländischen Investoren gehaltenen chinesischen Anleihen lag 2019 bei über 2 Billionen Yuan (262 Milliarden Euro).

Institutionelle Investoren aus Übersee kauften 2019 chinesische Anleihen in Höhe von 3,2 Billionen Yuan (419 Milliarden Euro) und verkauften 2,1 Billionen Yuan (275 Milliarden Euro), was laut dem China Foreign Exchange Trading Center zu einem Nettokaufpreis von 1,1 Billionen Yuan (144 Milliarden Euro) führte.

Bis Ende 2019 hatten 2608 institutionelle ausländische Anleger in den chinesischen Markt für Interbankanleihen investiert. Ausländische Institute hielten RMB (Renminbi: der offizielle Name der chinesischen Währung)-Anleihen im Wert von 2,19 Billionen Yuan (287 Milliarden Euro), was einem Anstieg von 457,8 Milliarden Yuan (59,9 Milliarden Euro) gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Ausländische Investoren haben ihre Bestände an chinesischen Anleihen seit Dezember 2018 13 Monate in Folge aufgestockt.

Unter den chinesischen Anleihen sind Staatsanleihen bei ausländischen Instituten am gefragtesten. Ende 2019 hielten ausländische Investoren Staatsanleihen im Wert von 1,31 Billionen Yuan (171,5 Milliarden Euro), was 69,74 Prozent der gesamten chinesischen Anleihen entspricht, die von ausländischen Investoren gehalten werden.

Staatsanleihen, die die Kreditwürdigkeit eines Landes repräsentieren, seien mit geringen Risiken verbunden und daher eine wichtige Wahl für internationale Investitionen, erklärte Zong Liang, Chefforscher der Bank of China.

Warum sind chinesische Anleihen auf dem internationalen Anleihenmarkt beliebt? Attraktive Zinsmargen, ein stabilerer RMB-Wechselkurs, eine Vielzahl von Öffnungsstrategien und reibungslosere Einstiegskanäle haben den chinesischen Anleihemarkt zu einem beliebten Investitionsziel gemacht.

Einerseits hätten chinesische Anleihen mit hohen Renditen globale Investoren angesprochen, andererseits sei China offen für ausländische Investoren, sagte Zong.

Eine Reihe von Öffnungsmaßnahmen hat den Zustrom von ausländischem Kapital zudem erleichtert.

Drei der 11 vom Ausschuss für Finanzstabilität und Entwicklung des Staatsrates im Juli 2019 angekündigten Maßnahmen zur Öffnung des Finanzmarktes standen in direktem Zusammenhang mit dem Anleihenmarkt.

Internationale Investoren bringen Kapital ein. Im April 2019 gab Bloomberg bekannt, chinesische Anleihen in den Bloomberg Barclays Global Aggregate Index aufzunehmen. Im September 2019 kündigte dann auch J.P. Morgan an, chinesische Staatsanleihen ab Februar 2020 in den weit verbreiteten Government Bond Index Emerging Markets (GBI-EM) aufzunehmen.

Die Einbeziehung chinesischer Anleihen in globale Indizes werde den Zufluss von globalem Kapital in den chinesischen Markt in großem Umfang fördern, sagte Zong.

China wird im Jahr 2020 nicht aufhören, seinen Finanzmarkt zu öffnen.

Um den Finanzsektor weiter zu öffnen, kündigte das Finanzministerium (MOF) im Januar an, die Qualifikationsbeschränkungen für Banken, Joint-Venture-Banken und Zweigstellen ausländischer Banken, die vollständig aus dem Ausland finanziert sind, zu lockern und die Bedingungen denen lokaler Institute anzugleichen.

Der Ansatz kann laut MOF dazu beitragen, die Emissionskanäle für Anleihen zu erweitern, den Markt für Staatsanleihen und die Internationalisierung des RMB weiter zu öffnen und die globale Sichtbarkeit des chinesischen Anleihemarkts zu verbessern.

Mit dem Aufschwung der chinesischen Wirtschaft werde die Gestaltung der finanziellen Öffnung immer reifer und der chinesische Anleihenmarkt habe sich zu einem wichtigen Ziel für die weltweite Kapitalallokation entwickelt und werde auch in naher Zukunft ein Hot Spot für weltweite Investitionen bleiben, sagte Li Yang, Vorsitzender der Nationalen Institution für Finanzen und Entwicklung.