Anpassungen im chinesischen A-Aktienhandel können zu langfristig hoher Performance führen 

Das laufende Jahr könnte sich zu einem historischen Meilenstein in der Öffnung des chinesischen Kapitalmarktes entwickeln. Bahnbrechende Initiativen der letzten Wochen und Monate werden noch 2019 Früchte tragen und den A-Aktienmarkt in einen langfristigen Aufwärtstrend führen, sagten Experten und Beamte. 

„Die Öffnung des Kapitalmarktes hat sich in diesem Jahr mit der Einführung des Shanghai-London Stock Connect und des Nasdaq-ähnlichen Technologieboards STAR Market erheblich beschleunigt”, sagte Wang Tingting, außerordentlicher Professor für Finanzwirtschaft an der Central University of Finance and Economics in Beijing. 

Am 22. Juli wird der mit Spannung erwartete „STAR Market“ der Shanghaier Börse den Handel aufnehmen, wobei die erste Gruppe von 25 börsennotierten Unternehmen bereits am STAR Market gelistet ist. Dies gab die Shanghaier Börsengruppe am Freitag bekannt. 

Die Öffnung des neuen Marktes erfolgt rund acht Monate nach der Ankündigung von Staatspräsident Xi Jinping im letzten November, dass China das neue Handelsboard einführen und das registrierungsbasierte System für Börsengänge erproben werde. 

„Als Pionier der registrierungsbasierten Reformen, die die Regeln des A-Aktienmarktes näher an die internationalen Praktiken heranführen, stellt der STAR-Market einen wichtigen Schritt in der Internationalisierung des chinesischen Kapitalmarkts dar", sagte Wang. 

Eine weitere bahnbrechende Initiative, der „Shanghai-London Stock Connect“, nahm am 17. Juni den Handel auf. Die Verbindung bringt die Börsen von Shanghai und London durch die Ausgabe von Hinterlegungsscheinen zusammen, die in an der jeweils anderen Börse notierte Aktien umgetauscht werden können. 

Dies ermöglicht es ausländischen Unternehmen, zum ersten Mal an einer Festlandbörse zu notieren, was die Öffnung des Kapitalmarktes auf ein neues Niveau hebt, sagte Dong Dengxin, Direktor des Instituts für Wertpapiere und Finanzen an der Wuhan-Universität für Wissenschaft und Technik. 

Die Internationalisierung der Kapitalmärkte werde sich in den nächsten Jahren weiter beschleunigen, da immer mehr wichtige globale Benchmarks A-Aktien in ihre Indizes aufnehmen würden und die chinesischen Regulierungsbehörden entschlossen seien, die Öffnung zu vertiefen, so Dong.  

Im Mai etwa hatte der globale Indexanbieter MSCI die Gewichtung der A-Aktien in seinen Indizes verdoppelt, gefolgt von seinem Konkurrenten FTSE Russell, der im Juni A-Aktien in seine globalen Benchmarks aufnahm. 

Ein weiterer renommierter Anbieter in diesem Markt, S&P Dow Jones Indizes, will A-Aktien im September in sein Programm aufnehmen. Angetrieben durch diese Aufnahmen von A-Aktien in internationale Indizes könnten in den nächsten fünf bis zehn Jahren mehr als 600 Milliarden Dollar ausländischen Kapitals in den A-Aktienmarkt fließen, so die Hongkonger Großbank HSBC. 

Yi Huiman, Vorsitzender der China Securities Regulatory Commission, der obersten Wertpapieraufsichtsbehörde Chinas, hat kürzlich bekannt gegeben, die Öffnung der Kapitalmärkte „entschlossen vorantreiben" zu wollen, egal wie sich das externe Umfeld in Zwischenzeit verändere. Yi kündigte insgesamt neun Eröffnungsmaßnahmen an, die in Kürze umgesetzt werden sollen. 

Es wird erwartet, dass die Kapitalmarktreformen und Öffnungsmaßnahmen kontinuierlich umgesetzt werden, um eine stabile und gesunde Marktentwicklung zu erreichen, da Chinas wirtschaftlicher Aufschwung sowie seine Fortschritte in den Bereichen Technologie und Dienstleistungen stark vom Kapitalmarkt abhängig sein wird, sagte Hong Rong, Gründer der in Shanghai ansässigen Plattform Hongda Education. 

„Dies könnte uns in eine neue Ära des A-Aktienmarktes führen, der einen langfristigen, langsamen Aufwärtstrend aufweist, im Gegensatz zu dem bisherigen Modus mit kurzen bullischen Sprints, die sich mit langfristigen Bärenmärkten abwechselten“, sagte Hong. 

Vergangenen Freitag konnte der Shanghai Composite Index um 20,7 Prozent auf 3011,06 Punkte zulegen. 

Der Anstieg könne als die Anfangsphase eines neuen Aufwärtstrends angesehen werden, der durch zyklische Marktmuster und Fortschritte bei der wirtschaftlichen Restrukturierung beschleunigt werde, heißt es in einem am Sonntag von Haitong Securities veröffentlichten Bericht.