Die meisten der wichtigsten Volkswirtschaften haben auf extrem niedrige oder sogar negative Zinssätze zurückgegriffen, um die durch COVID-19 verursachten wirtschaftlichen Schocks abzufangen. Finanzielle Vermögenswerte mit negativen Zinssätzen sind weltweit kontinuierlich auf dem Vormarsch.

Die Chinesische Volksbank, die Zentralbank des Landes, hat sich jedoch nicht an die gewöhnliche Linie gehalten und behält etwas Spielraum für konventionelle Geldpolitik, wobei der einjährige Leitzins im August bei 3,85 Prozent liegt. Wenn man bedenkt, dass die Chinesische Volksbank begonnen hat, ihre Geldpolitik nach dem krisenbekämpfenden Lockerungsmodus zu normalisieren, werden positive Zinssätze in China und Zinssätze von praktisch null oder negative Zinssätze in anderen großen Volkswirtschaften für eine relativ lange Zeit nebeneinander existieren können.

Dies hat einen Vorteil für den Renminbi geschaffen, schließlich bedeutet die Wahrung des Spielraums für konventionelle politische Maßnahmen nicht nur, dass den chinesischen Währungsbehörden mehr Instrumente zur Verfügung stehen, um potenzielle künftige Schocks abzufangen, sondern weist auf höhere Renditen von auf Renminbi lautende Vermögenswerte hin. Eine weitere Überlegung ist, dass die groß angelegten oder sogar unbegrenzten quantitativen Lockerungsmaßnahmen der Vereinigten Staaten und der Europäischen Union die globalen Investoren beunruhigt haben.

Solche Maßnahmen der quantitativen Lockerung zwingen aufgrund des internationalen Währungsstatus des Dollars und des Euro die globalen Inhaber dieser Währungen tatsächlich dazu, die Kosten für die Behebung binnenwirtschaftlicher Probleme bis zu einem gewissen Grad zu teilen, üblicherweise in Form von Währungsabwertungen oder Wechselkursschwankungen. Dies würde globale Investoren ermutigen, ihre Bestände in anderen Währungen zu erhöhen, um das Risiko solcher Kosten zu verringern, und ihre Bereitschaft stärken, mehr auf Renminbi lautende Vermögenswerte zu halten.

Dieser Trend hat begonnen, sich zu manifestieren. Seit Beginn des dritten Quartals hat sich der Kassakurs des Onshore-Renminbi gegenüber dem Dollar um etwa 2 Prozent auf rund 6,91 mit Stand von Freitag verbessert. Die grenzüberschreitenden Zahlungen in Renminbi beliefen sich im ersten Halbjahr auf 12,7 Billionen Yuan (knapp 1,6 Billionen Euro), ein Anstieg von 36,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr, wie Daten der Chinesischen Volksbank belegen. Yi Gang, der Gouverneur der Chinesischen Volksbank, sagte in einem vor Kurzem geführten Interview mit der Nachrichtenagentur Xinhua, dass die Internationalisierung des Renminbi eine "gute Dynamik" beibehalte, und versicherte, die diesbezüglichen Bemühungen kontinuierlich voranzutreiben.

Um die Chance zu nutzen, das Halten von Beständen in Renminbi und die Nutzung des Renminbi in der Weltgemeinschaft zu fördern, sollte China seine Bemühungen zur Verbesserung der damit verbundenen Finanzinfrastruktur als entscheidenden Teil der Bemühungen des Landes, ein Entwicklungsmuster mit dualem Zyklus aufzubauen, verstärken,. Das Muster, das kürzlich von Chinas Führung vorgeschlagen wurde, zeigt das reibungslose Funktionieren sowohl des nationalen als auch des internationalen Konjunkturzyklus, um trotz anhaltender Herausforderungen eine stabile wirtschaftliche Entwicklung aufrechtzuerhalten, wobei der nationale Konjunkturzyklus die Hauptstütze ist.

Da Chinas Finanzmarkt sich in einen der größten der Welt entwickelt hat, ist es angebracht, den grenzüberschreitenden Verkehr von Finanzmitteln als wichtigen Aspekt des internationalen Zyklus und der hochrangigen Öffnungsbemühungen zu betrachten. Die Stärkung des Einsatzes des Renminbi auf internationaler Ebene wird dazu beitragen, China im Hinblick auf die Zirkulation von Finanzmitteln enger mit anderen Teilen der Welt zu verbinden, und einigen Kräften entgegenwirken, die beabsichtigen, das Land mit internationalem Kapital zu trennen.